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刚刚,央行降息!



来源:金融观察家


说到做到,2月20日央行如约宣布下调LPR利率。


而这次利率下调除了之前高层会议所说的支持实体经济发展之外,反而对楼市却是意义重大!一切,均是因为此前的那一次房贷重新定位。


刚刚,央行宣布降息


2月20日上午,央行公布2月LPR利率,一年期LPR利率下调10个基点,五年期LPR利率下调5个基点。继11月之后,LPR 利率再次下调。



央行此次下调LPR利率,其实是市场期盼已久的,但市场虽然对央妈下调LPR利率有一定的预期,此前大部分人认为是节后。但之前的那一次MLF利率下调让人们意识提前意识到了降息。


今天的股市看来有很大概率,有一个良好的收尾了,最不济也能稳住点位。但这种预期到的利好,对市场影响有限。


但5年期LPR下调,依然出乎市场预料...


一系列措施来看,当前央行向外界尤其是市场释放更加积极信号!


面对经济下行压力,虽有通胀高企、内外平衡等因素掣肘,央行更加关注稳增长、稳就业、降成本,可能会视情况进一步加大逆周期调节力度


为什么这样说?


此次下调LPR利率,虽是2020年第一次。但最重要的是,结合去年央妈多次下调LPR利率的操作,向市场传递的信号已经很明显。


LPR利率未来一段时间内的整体趋势会是向下的,且下行周期时间不定


再加上,近期利率三支箭,MLF利率、TMLF利率、LPR利率短期内同步出现在工具包中,很明显,一个新的政策周期已经不远了。


LPR利率改革后,一定程度上避免了此前直接降息的弊端,使得央行对货币政策的把握更加得心应手。LPR利率下调,是可控的手段。


最近,央妈下调LPR利率上,总是出乎市场意料。原因就在于这里。


那此次“降息”如何定义?


如何定义此次降息?


我们简单说下LPR,什么是贷款市场报价利率(LPR)?大概意思:


LPR——原名“贷款基础利率”。在以前,我们这一利率是施行中央管制的,直到2013年贷款利率管制全面开放,我们才建立这个LPR作区别


刚开始,这一利率只针对“公家”(银行等金融机构对外),也就是国有、集体性质的机构或企业,后来才逐渐蔓延至整个社会及个人。


因此,在利率改革后,LPR利率下降其实就等同于基准利率下降了。


针对此次央妈的大动作,对当下市场而言,相当于一次真正意义上的降息


怎么定义?


12月23日,总理出席中日韩领导人会议期间,曾表示要进一步研究采取降准和定向降准,再贷款和再贴现等多种措施。讲话中:



讲话说:


国家会加大对直接服务小微企业的中小银行的支持,推动贷款需要的涉企信息共享,完善考核办法,促进大中小银行形成服务小微企业合理分工机制,希望中小银行也进一步提高小微贷款比重。


国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。


什么意思?


就是想要资金在实际流通中的利率下滑,想让金融机构积极对实体企业贷款,想让钱流入实体企业,支持实体企业发展,带动实体发展。


很直白,一切都冲着一个目标:让银行给企业钱,让市场给企业钱


说白了想让银行让利给实体,但由于这次突发疫情,实际上是加速了这个进程。尤其是5年期下调,可见托底之心...


先不说银行愿不愿意,单说想让钱真的流入实体,也不是简简单单的给钱和降低利率就能做到的


我们都知道,2018年,国家为维护经济稳定发展,刚刚结束一轮降准潮,为的就是想把钱转给需要钱的企业,让他们得到发展撑起经济。


但是,效果一般,很大的原因是机构不愿意贷,企业在市场上也融不到资。


即使多个机构联合出台一系列政策、法规,到现在效果有,但未达到预期目标。国家切切实实在行动,但是市场往往用脚在投票。


但仅仅让企业有钱,简简单单的有钱是不够的。除了这之外还需要更多


在资金层面,国家已经出手,并且还在继续想尽办法、用尽工具为企业提供资金支持!


我们基本不用担心钱的问题。更何况,现在我们正在慢慢走入新的周期。


抛除货币政策讲,在宽松货币政策下钱不是问题。相比钱,环境更重要!


必须从根本上改善民营中小企业恶劣的生存环境。这个问题在以往观察君也不是第一次提了,三个方面剔除投机、更加市场化、减税


但做起来不容易。


这里面涉及银行让利、坏账率等问题,涉及中小微企业还贷能力等问题,还涉及金融机构思维的转变。说实话,这将会是一项长期的工程。


除去这个不提,对市场到底影响如何?为什么我会说,对楼市的影响反而更大?


对市场的影响


央妈的策略,无非是以时间换空间。小幅下调。通过时间来抚平“降息”的弊端。央妈继续下调LPR利率,实际上向我们,也是向市场传递三个信号。


其一、高层对2019年、2020年经济预期仍存忧虑,尤其是在突发疫情下


其二、国家还是磨磨蹭蹭不愿意直接落地“全面宽松”,需要时间缓冲,我们已经够宽松了,如果不是此次疫情,2月会不会下调还是个问号。


“稳”经济这个大基调,不可动摇。如果压力上行,未来未尝没有进一步宽松的可能。除此外,还透漏一个信号。


央行,更加倾向于价格型调控引导。


什么意思呢?


也就是不直接下调存贷款基准利率与银行下调利率来进行市场干预。实际上,是进入了一个更加精细化的、定向的利率调控时代。


影响!!


此次央行降息,对于楼市、股市,对于实体经济,对整个市场都是利好。


在投资市场,有这样一个道理,“被预期到的利好不算利好,被预期到的利空不算利空”。也就是说,凡是被预期到的事实,都不会对价格产生额外的影响


但这种对此后市场会有深远影响的预期的利好,依然会对资本市场产生重要影响。尤其是5年期LPR下调,意义深远


受此消息影响,股市今天开盘高涨了的,早盘消息一出直接近乎直线拉升。



还有一点,是基于外汇方面的考虑。因为近期美元兑人民币不断升值,人民币跌7至以上。这对于当前的国际环境,对我们具有双面性。



过度的升值,不是我们所需要的的;但过度的贬值,也不是我们需要的


我们需要的只有“稳”!只有稳,我们才能获取最大的经济效益与成果。人民币与美元的战争会一直持续,背后或许有我们看不到的力量对抗。


还有大家心心念念的楼市,LPR利率的下调,之所以会说对楼市影响更大。不是没有原因的!因为三个月后,29万亿存量房贷,重新定价更何况此次5年期LPR下调了


对于千千万万靠房贷买房的人而言,这将是决定未来你的贷款是多是少的时刻。


也是大家唯一一次可以调整自己房贷利率的时刻,机会只有一次。


从2020年1月1日开始,商业银行不得和买房人,签订参考贷款基准利率的浮动利率贷款合同。


从2020年3月1日开始,商业银行必须和存量房贷借款人,废除原有房贷合同,让借款人重新二选一。


今年3月起,存量房贷,将会有机会重新选择房贷利率模式。只有两个选择:要么:固定利率;要么:「LPR利率+基点加成」模式


先说结果:不要选择固定利率模式,选择「LPR利率+基点加成」模式


不要小看两种利率模式差别,在某些年份,利率差距可能达到1-5个百分点。如果房贷余额有300万元的话,每年还款差异可能达到3-15万元。


对于任何一个靠贷款买房的刚需,一年省下几万元,绝不算小数字。


现在,央行给大家存量房贷的业主一次机会,明显的利率下行趋势。卸下些担子是肯定的。

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