来源：金融观察家

说到做到，2月20日央行如约宣布下调LPR利率。

而这次利率下调除了之前高层会议所说的支持实体经济发展之外，反而对楼市却是意义重大！一切，均是因为此前的那一次房贷重新定位。

刚刚，央行宣布降息

2月20日上午，央行公布2月LPR利率，一年期LPR利率下调10个基点，五年期LPR利率下调5个基点。继11月之后，LPR 利率再次下调。

央行此次下调LPR利率，其实是市场期盼已久的，但市场虽然对央妈下调LPR利率有一定的预期，此前大部分人认为是节后。但之前的那一次MLF利率下调让人们意识提前意识到了降息。

今天的股市看来有很大概率，有一个良好的收尾了，最不济也能稳住点位。但这种预期到的利好，对市场影响有限。

但5年期LPR下调，依然出乎市场预料...

一系列措施来看，当前央行向外界尤其是市场释放更加积极信号！

面对经济下行压力，虽有通胀高企、内外平衡等因素掣肘，央行更加关注稳增长、稳就业、降成本，可能会视情况进一步加大逆周期调节力度。

为什么这样说？

此次下调LPR利率，虽是2020年第一次。但最重要的是，结合去年央妈多次下调LPR利率的操作，向市场传递的信号已经很明显。

LPR利率未来一段时间内的整体趋势会是向下的，且下行周期时间不定。

再加上，近期利率三支箭，MLF利率、TMLF利率、LPR利率短期内同步出现在工具包中，很明显，一个新的政策周期已经不远了。

LPR利率改革后，一定程度上避免了此前直接降息的弊端，使得央行对货币政策的把握更加得心应手。LPR利率下调，是可控的手段。

最近，央妈下调LPR利率上，总是出乎市场意料。原因就在于这里。

那此次“降息”如何定义？

我们简单说下LPR，什么是贷款市场报价利率（LPR）？大概意思：

LPR——原名“贷款基础利率”。在以前，我们这一利率是施行中央管制的，直到2013年贷款利率管制全面开放，我们才建立这个LPR作区别。

刚开始，这一利率只针对“公家”（银行等金融机构对外），也就是国有、集体性质的机构或企业，后来才逐渐蔓延至整个社会及个人。

因此，在利率改革后，LPR利率下降其实就等同于基准利率下降了。

针对此次央妈的大动作，对当下市场而言，相当于一次真正意义上的降息。

怎么定义？

12月23日，总理出席中日韩领导人会议期间，曾表示要进一步研究采取降准和定向降准，再贷款和再贴现等多种措施。讲话中：

讲话说：

国家会加大对直接服务小微企业的中小银行的支持，推动贷款需要的涉企信息共享，完善考核办法，促进大中小银行形成服务小微企业合理分工机制，希望中小银行也进一步提高小微贷款比重。

国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

什么意思？

就是想要资金在实际流通中的利率下滑，想让金融机构积极对实体企业贷款，想让钱流入实体企业，支持实体企业发展，带动实体发展。

很直白，一切都冲着一个目标：让银行给企业钱，让市场给企业钱！

说白了想让银行让利给实体，但由于这次突发疫情，实际上是加速了这个进程。尤其是5年期下调，可见托底之心...

先不说银行愿不愿意，单说想让钱真的流入实体，也不是简简单单的给钱和降低利率就能做到的。

我们都知道，2018年，国家为维护经济稳定发展，刚刚结束一轮降准潮，为的就是想把钱转给需要钱的企业，让他们得到发展撑起经济。

但是，效果一般，很大的原因是机构不愿意贷，企业在市场上也融不到资。

即使多个机构联合出台一系列政策、法规，到现在效果有，但未达到预期目标。国家切切实实在行动，但是市场往往用脚在投票。

但仅仅让企业有钱，简简单单的有钱是不够的。除了这之外还需要更多！

在资金层面，国家已经出手，并且还在继续想尽办法、用尽工具为企业提供资金支持！

我们基本不用担心钱的问题。更何况，现在我们正在慢慢走入新的周期。

抛除货币政策讲，在宽松货币政策下钱不是问题。相比钱，环境更重要！

必须从根本上改善民营中小企业恶劣的生存环境。这个问题在以往观察君也不是第一次提了，三个方面：剔除投机、更加市场化、减税。

但做起来不容易。

这里面涉及银行让利、坏账率等问题，涉及中小微企业还贷能力等问题，还涉及金融机构思维的转变。说实话，这将会是一项长期的工程。

除去这个不提，对市场到底影响如何？为什么我会说，对楼市的影响反而更大？

央妈的策略，无非是以时间换空间。小幅下调。通过时间来抚平“降息”的弊端。央妈继续下调LPR利率，实际上向我们，也是向市场传递三个信号。

其一、高层对2019年、2020年经济预期仍存忧虑，尤其是在突发疫情下

其二、国家还是磨磨蹭蹭不愿意直接落地“全面宽松”，需要时间缓冲，我们已经够宽松了，如果不是此次疫情，2月会不会下调还是个问号。

“稳”经济这个大基调，不可动摇。如果压力上行，未来未尝没有进一步宽松的可能。除此外，还透漏一个信号。

央行，更加倾向于价格型调控引导。

什么意思呢？

也就是不直接下调存贷款基准利率与银行下调利率来进行市场干预。实际上，是进入了一个更加精细化的、定向的利率调控时代。

影响！！

此次央行降息，对于楼市、股市，对于实体经济，对整个市场都是利好。

在投资市场，有这样一个道理，“被预期到的利好不算利好，被预期到的利空不算利空”。也就是说，凡是被预期到的事实，都不会对价格产生额外的影响。

但这种对此后市场会有深远影响的预期的利好，依然会对资本市场产生重要影响。尤其是5年期LPR下调，意义深远。

受此消息影响，股市今天开盘高涨了的，早盘消息一出直接近乎直线拉升。

还有一点，是基于外汇方面的考虑。因为近期美元兑人民币不断升值，人民币跌7至以上。这对于当前的国际环境，对我们具有双面性。

过度的升值，不是我们所需要的的；但过度的贬值，也不是我们需要的。

我们需要的只有“稳”！只有稳，我们才能获取最大的经济效益与成果。人民币与美元的战争会一直持续，背后或许有我们看不到的力量对抗。

还有大家心心念念的楼市，LPR利率的下调，之所以会说对楼市影响更大。不是没有原因的！因为三个月后，29万亿存量房贷，重新定价。更何况此次5年期LPR下调了。

对于千千万万靠房贷买房的人而言，这将是决定未来你的贷款是多是少的时刻。

也是大家唯一一次可以调整自己房贷利率的时刻，机会只有一次。

从2020年1月1日开始，商业银行不得和买房人，签订参考贷款基准利率的浮动利率贷款合同。

从2020年3月1日开始，商业银行必须和存量房贷借款人，废除原有房贷合同，让借款人重新二选一。

今年3月起，存量房贷，将会有机会重新选择房贷利率模式。只有两个选择：要么：固定利率；要么：「LPR利率+基点加成」模式。

先说结果：不要选择固定利率模式，选择「LPR利率+基点加成」模式！

不要小看两种利率模式差别，在某些年份，利率差距可能达到1-5个百分点。如果房贷余额有300万元的话，每年还款差异可能达到3-15万元。

对于任何一个靠贷款买房的刚需，一年省下几万元，绝不算小数字。

现在，央行给大家存量房贷的业主一次机会，明显的利率下行趋势。卸下些担子是肯定的。